BBVA houdt vast aan zijn overnamebod op Banco Sabadell en hoopt dat de aandeelhouders van de Catalaanse kredietinstelling in september kunnen beslissen over de aanvaarding van het bod, dat voorziet in een aandelenruil, zo heeft BBVA maandag (11 augustus 2025) bekendgemaakt aan de Spaanse beursautoriteit CNMV.
BBVA neemt daarmee de twijfels van de afgelopen weken weg dat het zijn bod uiteindelijk zou intrekken omdat het niet bereid was het te verbeteren, en houdt vast aan zijn bod, hoewel de aandeelhouders van Sabadell door de ruil nog steeds geld verliezen, namelijk ongeveer 6 %.
Het besluit van de door Carlos Torres geleide groep om het overnamebod te handhaven komt een week nadat de aandeelhouders van Banco Sabadell bijna unaniem hebben ingestemd met de verkoop van hun Britse dochteronderneming TSB aan Banco Santander en de uitkering van een extra dividend van 2,5 miljard euro na afronding van de transactie.
Vanaf nu zal BBVA alle relevante informatie actualiseren en publiceren zodra zij naar verwachting begin september de goedkeuring van het prospectus voor de transactie van de CNMV heeft ontvangen. Naar verwachting zal de bank op dat moment ook haar plannen voor Sabadell bekendmaken.
De voorzitter van de raad van bestuur van BBVA, Onur Genç, verklaarde eind juli dat de focus van de onderneming ligt op het creëren van waarde en benadrukte dat er alleen kapitaal zal worden geïnvesteerd als dit vanuit het oogpunt van waardecreatie zinvol is.
De bankier gaf echter toe dat er geen garantie was dat het overnamebod zou worden gehandhaafd en liet zelfs de mogelijkheid open om het bod na de vergaderingen van Banco Sabadell vorige week in te trekken.
BBVA had nooit publiekelijk belangstelling voor TSB getoond, dus de verkoop door Sabadell hoefde geen slecht nieuws te zijn. Genç vermeed echter in te gaan op de vraag of de verkoop van deze activiteiten in Groot-Brittannië de aantrekkelijkheid van de transactie zou verminderen.
De “nummer twee” van BBVA beperkte zich tot de opmerking dat, mocht men tot de conclusie komen dat de transactie geen meerwaarde oplevert, men een bod dat men als “uitstekend” beschouwt en met een “fantastische” premie voor de aandeelhouders van Sabadell, aangezien het 30 % van de beurskoers vóór de bekendmaking van de interesse van BBVA in Sabadell biedt.
Hij maakte in zijn toespraak duidelijk dat men noch de prijs zou verbeteren, zoals de markt op dat moment leek te eisen gezien de beurskoersen van beide ondernemingen, noch het acceptatiepercentage van het overnamebod zou verlagen, dat 50 % van het kapitaal bedraagt, aangezien BBVA de controle over de onderneming nastreeft.
Ondanks de bijna unanieme goedkeuring door de aandeelhouders van Sabadell voor de verkoop van TSB en de uitkering van een extra dividend van 2,5 miljard euro, houdt BBVA vast aan zijn overnameplannen, net zoals het deed toen de regering als voorwaarde stelde dat beide bedrijven gedurende ten minste drie jaar niet mogen fuseren.
De regering heeft besloten dat de twee banken in geval van een succesvol overnamebod hun onafhankelijkheid gedurende drie jaar, met mogelijkheid tot verlenging tot vijf jaar, moeten behouden, wat de transactie bemoeilijkt omdat de mogelijkheid van synergie-effecten en kostenbesparingen wordt uitgesteld.
BBVA heeft echter de mogelijkheid om tegen deze voorwaarde in beroep te gaan bij het Hooggerechtshof en blijft erbij dat het de oorspronkelijk geraamde besparingen van 850 miljoen euro zal realiseren, ook al is nog niet duidelijk hoe lang dit zal duren.
Na de interventie van de regering en de aankondiging van Sabadell om TSB te verkopen en 2,5 miljard euro uit te keren, heeft BBVA de omwisseling van het overnamebod uitgesteld tot september, wat samen met de presentatie van de recordresultaten van Sabadell en zijn strategisch plan om 6,3 miljard euro in drie jaar uit te keren, niet kon voorkomen dat de premie negatief bleef.
Dit betekent dat de aandeelhouders van Sabadell, als ze hun aandelen nu zouden verkopen en inruilen voor aandelen van BBVA, nog steeds geld zouden verliezen. Gezien dit feit heeft César González-Bueno, voorzitter van de raad van bestuur van Sabadell, bevestigd dat de transactie tegen deze prijzen niet zal doorgaan.
Bronnen uit de omgeving van BBVA zijn echter optimistisch dat deze verliezen zullen afnemen naarmate de omruildatum nadert. Vorige week stond de bank met een stijging van meer dan 11 % bovenaan de lijst van winnaars van de IBEX 35, wat deze mogelijke verliezen vermindert.
Deze waardestijging van BBVA kwam er ook nadat de directeur eind juli opnieuw had verklaard dat een groot deel van de koersstijging van Sabadell te danken was aan het overnamebod, waarmee hij de indruk wekte dat de aandelen van de Catalaanse bank zouden dalen als het bod zou worden ingetrokken.
Bovendien maakte BBVA begin augustus een recordhalfjaarwinst bekend en voorspelde voor de komende vier jaar een winst van 48 miljard euro, ofwel gemiddeld 12 miljard euro per jaar, tegenover de 1,6 miljard euro die Sabadell zonder TSB wil behalen.
Om de aandeelhouders van Sabadell te verleiden hun aandelen te verkopen, is BBVA van plan om tot 2028 meer dan 36 miljard euro aan kapitaal van de hoogste kwaliteit aan zijn aandeelhouders uit te keren, met een gemiddeld rendement van 22 %.
Bron: agentschappen
