De Bank van Spanje heeft haar groeiprognose voor 2024 en 2025 met drie tienden van een procentpunt verhoogd tot respectievelijk 3,1% en 2,5%, omdat de economische activiteit in de tweede helft van het jaar vooral zal worden aangedreven door particuliere en overheidsconsumptie.
De bank heeft haar gemiddelde inflatieverwachting ongewijzigd gelaten op 2,9% voor 2024 en 2,1% voor 2025, volgens de bijgewerkte macro-economische projecties in haar driemaandelijkse rapport over de Spaanse economie dat op dinsdag (17 december 2024) is gepubliceerd.
De schatting van de inflatie houdt rekening met de volledige terugdraaiing van de btw-verlaging op basisvoedingsmiddelen waartoe eind 2022 is besloten en de afschaffing van kortingen op het openbaar vervoer vanaf januari 2025.
De groei van het bruto binnenlands product (bbp) zal na 2025 naar verwachting geleidelijk vertragen tot 1,9% in 2026 en 1,7% in 2027. Over de gehele prognoseperiode zal de groei worden aangedreven door de levendige binnenlandse vraag en vooral door de particuliere consumptie, die de grootste bijdrage zal leveren aan de economische groei als gevolg van de gunstige ontwikkeling van het beschikbare inkomen, de werkgelegenheid en het vertrouwen van huishoudens en de verwachte bevolkingsgroei.
Investeringen, nog steeds de zwakste component van de binnenlandse vraag – vooral in de particuliere sector – zullen de komende kwartalen een grotere bijdrage leveren aan de bbp-groei als gevolg van een groter gebruik van Europese fondsen en betere financieringsvoorwaarden. Omgekeerd zal de overheidsconsumptie, die vooral sterk was in 2023 en 2024, haar bijdrage aan de economische groei de komende jaren naar verwachting verminderen.
De bijdrage van de netto buitenlandse vraag is de afgelopen kwartalen afgenomen en zou tussen 2025 en 2027 nihil zijn, volgens het rapport, dat een geleidelijke vertraging voorziet in de aankomsten van internationale toeristen, hoewel de groei de komende jaren hoog zal blijven. Wat de buitenlandse vraag betreft, wordt een herstel voorspeld van de export van goederen en een vertraging van de export van niet-toeristische diensten, die na de pandemie een aanzienlijke opleving heeft gekend, terwijl de import een grotere impuls krijgt dan verwacht in lijn met de toename van de binnenlandse consumptie.
De informatie voor het vierde kwartaal, die nog zeer onvolledig is, geeft aan dat de activiteit een “robuust” expansietempo heeft behouden, zodat de groei van het BBP tussen 0,6% en 0,7% zou kunnen liggen ten opzichte van het vorige kwartaal. De Banco de España wijst op de “grote onzekerheid” rond de schatting van deze groeicijfers en de moeilijkheid om de economische impact van de Dana, die eind oktober verschillende Spaanse provincies trof, in te schatten.
De impact zal naar schatting negatief maar relatief beperkt zijn op de korte termijn, namelijk één tot twee tienden van een procentpunt van de bbp-groei in het vierde kwartaal, terwijl de negatieve economische impact in de eerste helft van 2025 zou kunnen omslaan.
Verwacht wordt dat de banengroei tijdens de projectieperiode zal aanhouden, zij het in een trager tempo dan in recente kwartalen, met een vertraging van 2,1% in 2024 tot 1,0% in 2027.
De werkloosheid zal de komende jaren geleidelijk blijven dalen, van 11,5% in 2024 tot 9,9% in 2027. Het rapport gaat ervan uit dat de collectief overeengekomen lonen jaarlijks met ongeveer 3% zullen blijven stijgen, terwijl de winstmarges van bedrijven zullen afnemen.
De gepresenteerde prognoses zijn onderhevig aan verschillende risico’s en onzekerheden, waaronder de strikte naleving van het begrotingsplan 2025-2028, dat een gemiddelde extra aanpassing van de groei van de netto primaire uitgaven van 0,3-0,4 procentpunt per jaar impliceert. Het overheidstekort zal naar verwachting 3,4% van het bbp bedragen in 2024 en dalen tot 2,9% in 2025, terwijl de schuldquote dit jaar 103,1% van het bbp zal bedragen en 102,6% in 2025.
Bron: Agentschappen
